從當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，4分鍍鋅管市場(chǎng)利率因?qū)捤韶泿耪叨黠@下降，未來(lái)隨著信托市場(chǎng)剛性兌付的逐步打破，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率還有可能進(jìn)一步降低，股份高分紅的藍(lán)籌股吸引力將大增，鋼鐵板塊亦將受益。而從境內(nèi)境外板塊估值溢價(jià)量看，目前H股的鋼鐵等周期類公司股價(jià)較A股普遍溢價(jià)20%以上。在基本面向好的基礎(chǔ)上，低估值的鋼鐵行業(yè)已經(jīng)具備較強(qiáng)配置價(jià)值，預(yù)計(jì)隨著滬港通啟動(dòng)預(yù)期的升溫，鋼鐵股仍存在較大向上拓展空間。社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下行，預(yù)期中補(bǔ)庫(kù)并未出現(xiàn)。流通環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)性變化越發(fā)明顯，貿(mào)易商無(wú)力吸收庫(kù)存，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期也相當(dāng)謹(jǐn)慎。預(yù)期8月鋼材社會(huì)庫(kù)存將維持在1150-1180萬(wàn)噸水平。最新的需求高頻數(shù)據(jù)也支撐這一邏輯。環(huán)比來(lái)看，杭州管家漾碼頭出貨量增幅達(dá)到32.2%，為連續(xù)第三周回升；上海終端線螺走貨量也大增14.3%。國(guó)金證券認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)的上升符合往年季節(jié)性特征，換言之，三季度旺淡季切換已經(jīng)啟動(dòng)，庫(kù)存周期開始向上。 國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，漲跌兩難。多數(shù)4分鍍鋅管廠維持低庫(kù)存生產(chǎn)，個(gè)別鋼廠庫(kù)存偏高，礦選廠開工率低，部分礦山低價(jià)惜售致庫(kù)存增加，大礦銷售情況良好�？紤]到下游行情偏弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格難出現(xiàn)上漲行情，多以窄幅波動(dòng)為主。下游成品材出貨不暢，較前幾日有明顯減少，市場(chǎng)心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)弱。貿(mào)易商現(xiàn)貨資源偏緊，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較高，有部分成交，一定程度上支撐了鋼坯的價(jià)格。由于近日鋼坯價(jià)格變化不大，4分鍍鋅管市場(chǎng)觀望情緒濃。預(yù)計(jì)明日鋼坯市場(chǎng)以穩(wěn)為主。全國(guó)主要城市廢鋼價(jià)格漲跌不一，其中如馬鞍山、舞陽(yáng)及合肥下跌10元/噸，而廣州和佛山地區(qū)廢鋼價(jià)格上漲20元/噸。至于其他地區(qū)，整體穩(wěn)定，個(gè)別或因缺貨、或廠家操作、或高溫疲軟心態(tài)悲觀窄幅調(diào)整，動(dòng)靜都不大。綜合來(lái)看，市場(chǎng)仍然處于低迷狀態(tài)，不過(guò)因?yàn)椴糠钟腥必浿危碌瓤赡懿淮�，預(yù)計(jì)短期還是弱穩(wěn)運(yùn)行為主。“上游供應(yīng)過(guò)剩、下游需求疲軟”，被認(rèn)為是今年以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)易跌難漲，屢創(chuàng)新低的主要原因。進(jìn)入下半年以來(lái)，這種矛盾正在逐步得到改善，基于此，筆者認(rèn)為，鋼價(jià)底部反彈行情即將到來(lái)，但因受到低成本及資金壓力影響，4分鍍鋅管高度或受到一定的限制。http://inshall.com.cn/
