兩組大口徑方鋼管產(chǎn)量環(huán)比均繼續(xù)增加，統(tǒng)計局產(chǎn)量創(chuàng)新高2014年3月兩組大口徑方鋼管日均產(chǎn)量環(huán)比均繼續(xù)增加，統(tǒng)計局產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，而中鋼協(xié)產(chǎn)量增幅較大。中鋼協(xié)與統(tǒng)計局產(chǎn)量之差有所縮小，但依舊較大。正如我們在《鋼鐵SVIP量化分析框架之二：量》中提到，年初統(tǒng)計局大口徑方鋼管產(chǎn)量遠(yuǎn)大于中鋼協(xié)大口徑方鋼管產(chǎn)量，原因或在于統(tǒng)計局把前一年四季度的部分產(chǎn)量遞延到下一年一季度上報。
4月非鋼協(xié)會員企業(yè)大口徑方鋼管日均產(chǎn)量或?qū)⑿》鶞p少2014年3月中鋼協(xié)會員鋼企大口徑方鋼管日均產(chǎn)量有所減少。而非會員鋼企大口徑方鋼管日均產(chǎn)量大幅增加，符合預(yù)期。由于非鋼協(xié)會員鋼企日均產(chǎn)量的變化滯后于上一個月統(tǒng)計局與中鋼協(xié)的產(chǎn)量差一期，所以我們預(yù)計2014年4月非鋼協(xié)會員鋼企日均產(chǎn)量或?qū)⑿》鶞p少。
4月統(tǒng)計局與中鋼協(xié)產(chǎn)能利用率或?qū)⑿》岣哂捎阡撹FPMI生產(chǎn)指數(shù)對統(tǒng)計局和中鋼協(xié)的大口徑方鋼管產(chǎn)量產(chǎn)出缺口有一個月的領(lǐng)先作用，考慮到2014年3月份鋼鐵生產(chǎn)PMI雖仍在低位，但有所回升，因此預(yù)計2014年4月份統(tǒng)計局和中鋼協(xié)的日均產(chǎn)量產(chǎn)出缺口將有所回升，統(tǒng)計局與中鋼協(xié)的大口徑方鋼管產(chǎn)能利用率將小幅提高。
維持行業(yè)“持有”評級，繼續(xù)看好油氣輸送管公司我們認(rèn)為2014年3月行業(yè)逐步進入旺季，受高爐檢修計劃的完成與鋼廠盈利狀況改善的影響，中鋼協(xié)與統(tǒng)計局產(chǎn)量均有所增加。4月鋼廠盈利狀況進一步改善，鋼材庫存壓力減輕，預(yù)計4月份中鋼協(xié)的日均產(chǎn)量將繼續(xù)上漲。而受統(tǒng)計調(diào)整因素影響，預(yù)計統(tǒng)計局產(chǎn)量將小幅減少，但維持在高位。
