在我個人看來近兩月來代表鋼材下游需求的地產(chǎn)行業(yè)在價格和成交量均出現(xiàn)回調(diào)，而商業(yè)銀行對鋼貿(mào)業(yè)務(wù)信貸大幅收緊，“多方面利空因素刺激下，導(dǎo)致大型鋼廠紛紛下調(diào)鋼材出廠價，市場空行情緒蔓延，鋼價出現(xiàn)跳水態(tài)勢。”進入9月，隨著天氣逐漸涼爽，下游鍍鋅管本將進一步釋放，鋼鐵行業(yè)本將迎來傳統(tǒng)用鋼需求旺季。但受下游訂單減少，終端需求放緩，鋼貿(mào)企業(yè)信心回落的影響，鋼鐵市場需求景氣總體趨弱。隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，雖然進入傳統(tǒng)旺季，但鋼市需求仍顯疲弱，鋼鐵產(chǎn)量居高不下，重點鋼企庫存量呈攀升態(tài)勢，供需壓力不減，預(yù)計后期政府將加碼穩(wěn)增長措施。不過，在一系列微刺激政策出臺之前，鋼市心態(tài)仍顯悲觀，此外，鐵礦石供求矛盾仍然明顯，鋼材成本難以得到有效支撐。鋼市基本面仍不穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)鏈資金普遍緊張，鋼坯上漲難以拉動鋼價實質(zhì)性反彈，預(yù)計短期內(nèi)鋼價延續(xù)弱勢震蕩。國內(nèi)經(jīng)濟未來幾年將延續(xù)增速調(diào)整的態(tài)勢，短期內(nèi)經(jīng)濟不會出現(xiàn)實質(zhì)性反轉(zhuǎn)，尤其房地產(chǎn)市場，經(jīng)歷拐點后向下趨勢很難改變。盡管鍍鋅管整體經(jīng)濟增速或?qū)⑾陆�，但他認(rèn)為目前沒有必要推出全面降息等大規(guī)模刺激，政府貨幣和財政政策的效用有限，應(yīng)當(dāng)著力推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。 港口庫存高企以及進口礦供應(yīng)過剩壓力將長期壓制進口礦價的反彈。不過，考慮到國內(nèi)鋼廠一直維持偏低庫存，加上國慶長假來臨，鋼廠節(jié)前及節(jié)后均有一定的補庫需求。另外，8月進口鐵礦石數(shù)量環(huán)比也下滑較快，均為節(jié)后快速下跌的進口礦提供了企穩(wěn)修復(fù)的機會。因此，這也在成本端對鋼材價格產(chǎn)生利好支撐。綜合來看，樓市的放緩趨勢及年內(nèi)大規(guī)模的刺激政策出臺的概率偏小，長期的經(jīng)濟放緩趨勢不可逆轉(zhuǎn)，再考慮進口礦的價格中樞不斷下移，促使了鋼材市場在產(chǎn)能過剩壓力下維持一個長期的弱勢。短期來看，進口礦大跌后的弱勢企穩(wěn)及節(jié)后鋼材市場或有一輪小幅補庫，鍍鋅管為超跌的期價提供了一輪節(jié)后弱勢反彈支撐。http://inshall.com.cn/
